特斯拉终于挣钱了？三季度Model 3毛利超20%，但马斯克表示还不够

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亿欧汽车10月25日消息，特斯拉于美股收市后发布了公司第三季度财报及股东信。财报显示，公司该季度营收68亿美元，相较去年同期的29.85亿美元，涨幅高达128%，以每股收益1.75美元、利润3.12亿美元（非美国通用会计准则的5.16亿美元）的成绩为这个季度画上了相当圆满的句号。

换句话说，特斯拉第一次实现了如此可观的收益。就在财报数据公布后当天，公司股价飙升约12%。良好的财务表现远远超出此前华尔街预期：据报道，华尔街预计特斯拉该季度营收约为56.67亿美元，每股亏损约为0.53美元。

实际上，特斯拉收入飙升背后的原因十分简单——Model 3的毛利及产能提升。要知道，三个月前Model 3的毛利率仅为5%，彼时马斯克承诺将该数字提升至15%，还被大多数分析师嘲笑了。如今特斯拉直接将20%的毛利率甩在了华尔街脸上：三季度Model 3的GAAP和非GAAP毛利率均超过20％。

马斯克“特殊打脸技巧”的关键在于，整个三季度间，特斯拉产线在不间断生产的情况下，完成了从只生产后轮驱动（RWD）版本Model 3到完全生产全时四驱（AWD）版本的转变。毕竟AWD车型的生产组装难度较高，产品价格相对也有所上调。随着公司产能逐渐趋于稳定，在三季度最后一周生产了共计5300辆Model 3车型。

直观点说，从Q2到Q3的三个月间，每台Model 3的工时缩短了至少30%以上，首次低于Model S及Model X，整个季度交付量超过5.6万台。再加上Model S和Model X，这家硅谷企业上季度总共将8.3775万台电动汽车交到了用户手中，这也给特斯拉带来了超过60亿美元的汽车收入。“就销量而言，Model 3在美国新车销量榜上排名第五；就收入而言，它全美第一。”

（北美新车销售排行，图片来自：Electrek.com）

显然，相比外界始终将目光集中在公司屡次提出的产能目标上，特斯拉反而更关注生产效率。这种“声东击西”的打法几乎转变了资本市场的游戏规则：分析师们习惯性地认为特斯拉试图通过资本支出来增加产量，因此持续保持亏损状态。可事实是，三季度特斯拉兜里的现金又多了7.31亿美元，增至29亿美元，并计划偿还部分债务。

当然，光靠Model 3挣钱肯定还不够。在财报公布后的电话会议上，马斯克表示将于2019年3月15日正式推出全新车型Model Y，并于2020年投入量产。现阶段，Model Y的原型车已获批生产，市场有望在明年的揭幕仪式上见到一台接近最终版本的产品。

距离投产时间不到2年，特斯拉几乎不可能组建新工厂生产Model Y。综合此前消息来看，这款紧凑型SUV的生产工作将大概率由位于中国上海的超级工厂完成，并销往世界各地。加上国产Model 3，上海工厂的年产能目标约为25万辆。

虽然特斯拉方面一直希望用全新平台打造Model Y，以提高生产自动化程度。但无论从成本方面还是产品使命方面考虑，该车型与Model 3基本上是一脉相承的：二者共享部分包括电池组和PCU在内的零部件，据此有媒体推测，Model Y百公里加速约为3.5秒-5.5秒，续驶里程在200-300英里（约为322-483公里）范围内，补贴前定价约为4.5万美元。

按马斯克所说，Model Y售价要比Model 3高5000美元。也就是说，这款车同样被视作公司真正实现规模量产的载体。而为了将生产重心从Model 3转向Model Y，特斯拉内部的一切工作都在为新产品开绿灯。

距离这家科技企业上一次发布会（2017年11月特斯拉Semi发布会）已经过去了11个月，在特斯拉终于挣钱之后，我们也更加期待硅谷钢铁侠马斯克携新品亮相的那一天。